Original-Research: LEIFHEIT AG (von GSC Research GmbH): Kaufen

Original-Research: LEIFHEIT AG – von GSC Research GmbHAktieneinstufung von GSC Research GmbH zu LEIFHEIT AGUnternehmen: LEIFHEIT AGISIN: DE0006464506Anlass der Studie:Neunmonatszahlen 2009Empfehlung: Kaufenseit: 19.11.2009Kursziel: 19,50Kursziel auf Sicht von: 12 MonatenLetzte Ratingänderung: 19.11.2009 von Verkaufen auf KaufenAnalyst: Klaus Kränzle (CEFA)Neunmonatsergebnis dank Kostendisziplin deutlich über Vorjahr /Segmentbericht zeigt starken Ertragszuwachs in der Haushaltssparte Die Neunmonatszahlen der Leifheit AG haben uns auf der Ergebnisebenepositiv überrascht. Derartig schnelle Fortschritte bei fast allenbetriebswirtschaftlichen Erfolgskennziffern hätten wir Anfang des Jahresnicht erwartet. Vor allem die Ergebnisfortschritte in der Haushaltsspartehaben uns überzeugt. Sehr positiv haben wir auch die Fortschritte bei der Reduzierung derKapitalbindung des operativen Geschäftes, d.h. des Working Capitals, durchden Abbau der in der Vergangenheit im Branchenvergleich hohen Vorräte. Soverbesserte sich der Cash Flow aus operativer Tätigkeit auf Neunmonatsbasisdeutlich auf plus 40,4 (Vj. -7,9) Mio. Euro. Vor diesem Hintergrund haben wir unsere Prognosen bei den Ertragskennziffern deutlich nach oben gesetzt. Auch die durch dierestriktiven Verrechnungsmöglichkeiten zwischen in- und ausländischenOperationen bedingte hohe Steuerlast des Unternehmens scheint sich nachunserem Eindruck langsam zu normalisieren. Insgesamt führen unsere im Zuge der Fortschritte der Leifheit AG auf derErtragsseite vorgenommenen Schätzungsanpassungen aufgrund der enormenHebelwirkung im Rahmen der Bewertungsmodelle zu einer Änderung unseresAnlageurteils von ‘Verkaufen’ in ‘Kaufen’. Auf Basis unseres neuenKursziels von 19,50 Euro birgt die Leifheit-Aktie noch deutliches Potenzialvon etwas mehr als einem Drittel.Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:http://www.more-ir.de/d/10916.pdfKontakt für RückfragenGSC Research GmbHImmermannstr. 3540210 DüsseldorfTel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 – 0Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 – 44Email: : www.gsc-research.de——————-übermittelt durch die EquityStory AG.——————-Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatungoder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.Weitere Informationen: www.dpa-AFX.de