Original-Research: LEIFHEIT AG (von GSC Research GmbH): Kaufen

Original-Research: LEIFHEIT AG – von GSC Research GmbHAktieneinstufung von GSC Research GmbH zu LEIFHEIT AGUnternehmen: LEIFHEIT AGISIN: DE0006464506Anlass der Studie:Bilanz 2009Empfehlung: Kaufenseit: 23.04.2010Kursziel: 25,00Kursziel auf Sicht von: 12 MonatenLetzte Ratingänderung: 19.11.2009 von Verkaufen auf KaufenAnalyst: Klaus Kränzle (CEFA)Endgültige Zahlen mit positiven Überraschungen auf der Ergebnisseite /Massive Fortschritte beim Cash Flow durch Working-Capital-Projekt Nachdem die Umsatzzahlen für das Ende Dezember abgelaufene Geschäfts-jahrder Leifheit AG bereits bekannt waren, konzentrierte sich das Interesse derKapitalmarktteilnehmer bei der Bilanzvorlage auf die Ergebniskennziffern.Obwohl das Unternehmen in bewährt konservativer Weise hier keinerleiüberbordende Erwartungen geschürt hatte, waren doch die meisten Beobachtervon deutlichen Zuwächsen ausgegangen. Auch wir hatten im Vorfeld ambitionierte Ergebnisschätzungen angesetzt, dienun sogar noch übertroffen wurden. Insofern waren wir mit den jetztgemeldetenendgültigen Zahlen sehr zufrieden. Zudem zeigen die bereitsbekanntgegebenen Umsatzzahlen für das erste Quartal 2010 einen guten Startin das laufende Geschäftsjahr. Vor diesen Hintergründen haben wir unsere Prognosen in allen Bereichenangehoben. Dabei gehen wir von einer weiteren Normalisierung derSteuersituation aus. Obwohl die Leifheit AG mit ihrer Produktpalette vomTrend des sog. ‘Homings’ profitiert, bleiben wegen des schwierigen Umfeldesfür den privaten Konsum in Deutschland dabei weiterhin hoheWerbeaufwendungen notwendig. Insgesamt führen unsere nach erhöhten Schätzungen in Verbindung mit einemangestiegenen Bewertungsniveau der Vergleichsaktien zu einem deutlich um5,50 Euro auf 25,00 Euro erhöhten Kursziel. Damit tragen wir auch den imZuge der Optimierung des Working Capital schneller als von uns erwartetverbesserten Cash Flow-Strömen des Unternehmens Rechnung. Zudem ist dieLeifheit AG jetzt bankschuldenfrei, was ebenfalls einen positiven Aspektfür uns bedeutet. Vor dem geschilderten Hintergrund bekräftigen wir unsere Kaufempfehlung.Wir betrachten ein Investment in der Leifheit-Aktie weiterhin alsausgewogene Kombination von Chancen und Risiken. Eine Dividendenrendite voncirca 3,5 Prozent rundet das positive Bild ab, so dass der Titel unseresErachtens eine gute Beimischung in einem value-orientierten Depotdarstellt.Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:http://www.more-ir.de/d/10916.pdfKontakt für RückfragenGSC Research GmbHImmermannstr. 3540210 DüsseldorfTel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 – 0Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 – 44Email: : www.gsc-research.de——————-übermittelt durch die EquityStory AG.——————-Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatungoder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.Weitere Informationen: www.dpa-AFX.de